投资涨跌中人性起伏

    最近互联网虚拟货币比特币（Bitcoin）很是热闹，在不到两个月内价格疯涨超过10倍，达到266美元/单位的价格，投资者蜂拥而入，买入这种被誉为最贵的货币。而到4月10日却突然出现崩盘行情，最低跌到了54美元/单位，跌幅一度达到80%，恐慌下的大规模抛售导致交易数量的异常增加，交易所在4月11日被迫宣布暂时停止交易。     这起泡沫让笔者想起了之前阅读过的《大牛市——涨升与崩盘》，作者马哈尔是一名对市场接触紧密的财经记者，以其生动的笔触将处在美国1982-2000年大牛市背景下的惊心动魄、波澜壮阔的历史活剧呈现在读者面前，王牌分析师、明星基金经理、野心勃勃的企业巨子、初露锋芒的投资圣手、华尔街的金融巨鳄和资本市场的守夜人悉数登场，各显神通，企图把握和左右扑朔迷离的市场走向，成千上万的普通投资者也被卷入巨大的“创富”漩涡，泡沫飞速膨胀，危机最终爆发，财富重新回到原点。     太阳底下没有多少新鲜事。从17世纪荷兰的郁金香泡沫、1929年大崩盘、2000年网络股泡沫，到2008年金融危机，每一次危机都起步于价值，蓬勃于信心，登顶于疯狂，最后自盛而衰、一崩而不可收拾。尽管时代背景不同，其实历史一直在重演。在市场的一次次循环与轮回中，其背后的力量都是一样的：人性的贪婪与恐惧。     反观中国股市，笔者曾做了一个有趣的比较，在2009年时把新财富策略师从05-08年的周报都整理出来，以及同时期的财经新闻摘要配合着一起看，仿佛《大牛市》的画面再次上演：坊间连擦皮鞋的都谈论着股市；所谓的带头大哥在众粉丝前指点江山；研究员对于公司给出过分乐观的盈利预期和过高的估值；投资者都以为自己是股神；股评节目占领银屏，到处充斥着黄金十年的言论；而股市神话“其盛也倏，其败也忽”，随着指数一次次打折、腰斩，再乐观的投资者也不得不闭嘴、冷却，最终变得悲观，绝望，彻底看空整个中国市场，错失投资的好时机。     股市里流行一句话，没有经历过一两波牛熊市周期的洗礼，就不敢说自己懂投资。与其说是懂投资，不如说是知人性。巴菲特的名言“在疯狂时恐惧，在恐惧时疯狂”，说的是投资，更是人性。历数市场上的投资大家，无一不是深谙人性的奥秘，无论市场如何变化亦要自己保持一番冷静。而几乎所有成功的投资方法，其背后也都是基于人性的涨跌做出应对：价值投资以测算绝对理性价值对抗市场的非理性涨跌，趋势投资则判断市场的发展阶段趁势而为，技术理论说到底也是对市场情绪和心理的研究判断。     对于我们普通投资者来说，如果能够看透牛市的疯狂和熊市的绝望，把握到其中的规律，也就能够以平常心对待当下寂寞的市场，保持投资思路的一致性，而不是涨了就看好，跌了就看空，其实就已经走在很多人的前面了。